2006年中期报表，从表面上看，联通有一个还算不错的业绩，实现利润增长20%，CDMA业务实现了盈利。但如果仔细分析一下，这个中期报表也暴露出来目前联通运营中的若干隐患：
1、业务增收乏力。上半年同比，营业收入增长仅仅只有8%，这与其利润增长绝不相应。特别是CDMA网络，服务收入同比下降了0.3%。CDMA业务税前盈利2.95亿元人民币，仅比去年下半年轻微上升。虽然GSM网络服务收入同比增长了14.5%，但受CDMA网络的影响，总体增长仍然远远落后于竞争对手。
2、用户质量下滑。CDMA业务今年上半年每月每户平均消费(ARPU)为68.1元，低于去年同期的78.1元。每月每户通话分钟(MOU)为272.8分钟，去年同期为280.8分钟，每分钟收入则由去年同期27.8分降至今年上半年的25分。ARPU、MOU的双双下滑，对电信运营商来说，是一个极危险的信号。
以上两点，说明联通市场竞争手段缺乏，很大程度上仍然依赖于简单的资费竞争。CDMA用户数量的增长，大部分来源于低端用户群－－这导致了CDMA网络的增量不增收。特别是2005年下半年以来，针对高端用户推出的系列政策，比如商旅卡，并没有真正地达到吸引竞争对手，沉淀优质客户的目的，其用户群体来源，更多的还是来自于原联通网络中的高端用户群体，真正来自竞争对手的用户数量远远低于套餐设计者的初衷。
此外，低端CDMA手机的推出（很多省分称为如意机），在某种程序上刺激了CDMA用户群的扩大，但必须注意的是，由于各地推出的各项优惠措施，如话费补贴、存款购机等，这些用户无法带来真正意义上的话费收入。在2005年下半年我曾经有一次统计，某地联通发展的CDMA如意机用户，其ARPU值平均在45元左右，远远低于原在网用户的90元。甚至出现了零话费用户－－由于政策补贴，这些用户光靠联通返还的话费就可以满足日常的通话需求，基本不用再另外缴纳话费了。
应该说，CDMA从高端走入中低端是必然，也是联通营销的一大突破，这一举措，真正实现了联通决策者淡化网络概念，强化客户品牌，实现用户共享，保证两网协调发展的初衷，但是在具体执行中，由于考核指标单一，各地纷纷追求新入网用户数量，而忽视了客户质量。
此外，为了尽快降低手机成本摊销压力，基本上各地将手机销售收入单列，不再视为CDMA网络服务收入，这也就是为什么CDMA用户增长，收入却在下滑的主要原因之一。
那么，CDMA网络实现的利润从何而来呢？答案很简单：成本降低了。一是销售费用下降：期内CDMA销售费用占收入比重为31.1%，较去年同期的39.9%有所下降；二是手机摊销成本与话费分成费用下降：期内为28.56亿元，低于去年同期的43.03亿元，手机成本待摊余额为19.04亿元。以上两个原因，共同构成了上半年CDMA网络的利润。
CDMA网络用户的增加速度不能弥补ARPU值下降对收入造成的影响，说明上半年联通CDMA的促销策略并不成功。换句话说联通CDMA现在的盈利是帐面做出来的，是以牺牲CDMA业务发展为代价的。从这方面来看，联通似乎下意识地在放弃CDMA，转而更关心GSM网络，包括之后升级的GPRS。这可能是我个人的猜测，当然也有一种可能，就是联通还在举棋不定，至少没有表现出迎接3G牌照的态度与信心。
